GLOSSARY OF TERMS

Приведенный ниже текст является частичным переводом Appendix B: Glossary of terms из документа фирмы RINA Systems "Money Manager 2000 User's Guide". Как следует из названия, это руководство для пользователей программы Money Manager 2000. Однако приведенная в данном документе информация может быть интересна и более широкому кругу читателей.

Net profit - общий доход (убыток), произведенный системой за период торговли.

Gross profit - общий накопленный доход всех прибыльных сделок за период.

Gross loss - общий накопленный убыток всех убыточных сделок за период.

Open position - прибыль или убыток всех текущих открытых позиций в портфеле.

Interest Earned - прибыль, которую можно было бы получить, вложив деньги под учетную ставку ЦБ.

Ratio avg. win/loss - средний выигрыш, деленный на средний проигрыш. Желательно получение этого соотношения больше 1, однако для правильной оценки общей производительности системы или портфеля необходимо учитывать также процент прибыльных сделок.

Percent profitable - процент прибыльных сделок в общем числе сделок. Для оценки системы необходимо использовать вместе с ratio avg. win/loss, поскольку система, имеющая высокий процент прибыльных сделок в общем числе сделок может быть, тем не менее, убыточной.

Percent in the market - время, в течение которого были открытые позиции, деленное на общую длительность тестируемого периода.

Adjusted Gross Profit - общий доход всех прибыльных сделок минус корень квадратный из общего дохода прибыльных сделок, умноженный на среднюю величину выигрышной сделки.

Adjusted Gross Loss - общий убыток всех убыточных сделок минус корень квадратный из общего убытка всех убыточных сделок, умноженный на среднюю величину убыточной сделки.

Adjusted Net Profit - Adjusted Gross Profit минус Adjusted Gross Loss.

Select Gross Profit - общая прибыль всех прибыльных сделок минус прибыль "выскакивающих" сделок.

Select Gross Loss - общий убыток всех убыточных сделок минус убыток "выскакивающих" сделок.

Select Net Profit - общий доход (убыток), произведенный системой за период торговли за вычетом всех положительных и отрицательных "выскакивающих" сделок. Системы, зависящие от результатов случайных сделок, могут иметь результаты, чрезвычайно сильно отличающиеся от систем, которые не зависят от случайных сделок. Сделка считается "выскакивающей", если прибыль или убыток от этой сделки откланяются от среднего значения больше, чем на величину трех стандартных отклонений. Трейдерам следует обращать внимание на то, пытается ли система систематически получать прибыль от "выскакивающих" сделок или редких событий - те системы, которые пытаются это делать, могут давать при бэктестинге значения доходности существенно отличающиеся от тех. которые могут быть получены в будущем.

Profit factor - Общий доход, деленный на общий убыток. Показывает, каков средний доход на единицу убытка. Желательно иметь эту величину выше 3.

Maximum Drawdown - наибольшее внутридневное падение, испытываемое системой на отдельно взятой незакрытой сделке. Для длинной позиции - это расстояние от открытия до наименьшего нереализованного значения внутри дня, для короткой позиции - от открытия до максимального нереализованного значения внутри дня. Может выражаться как в процентах, так и в абсолютных величинах.

Average Drawdown - среднее значение maximum drawdown для всех сделок.

Maximum Run-up - величина, обратная maximum drawdown. Максимальный нереализованный внутридневной рост для отдельной сделки.

Average monthly return - доход, достигаемый каждым компонентом портфеля в среднем за месяц в процентах.

Initial allocation - первоначальный торгуемый капитал, процент от капитала портфеля, используемый для первой сделки.

RINA Index - этот индекс соединяет вместе select net profit, average drawdown и время нахождения в открытой позиции (percent time in the market) в одно простое значение, характеризующее соотношение дохода и риска (reward rick ratio). Чем больше значение индекса, тем более эффективна система. Данный индекс оценивает соотношение дохода и риска на основании статистики сделок в отличии от других способов (например, Sharpe Ratio), которые базируются на оценке кривой доходности.

RINA Index = select net profit /( average drawdown *percent time in the market)

Sharpe Ratio - Данный индекс был предложен нобелевским лауреатом William Sharpe в 1966 году для оценки соотношения доходности и риска. Чем выше индекс, тем выше доход по отношению к его изменчивости. Обычно считается, что индекс выше 1 свидетельствует о хорошей производительности системы.

Sharpe ratio = (U - I)/b

где U - среднемесячный доход за время тестирования, I - risk free rate of return (величина учетной ставки), b - стандартное отклонение месячного дохода.

Таким образом, данный индекс представляет собой соотношение доход и риска, при этом риск выражается через изменчивость дохода. Чем выше Sharpe ratio, тем глаже кривая доходности на основе ежемесячных данных.

Return Retracement Ratio (RRR) - Данный способ оценки соотношения риска и дохода был предложен Jack Schwager как альтернатива Sharpe Index. В отличие от Sharpe Index, данный способ оценки соотношения риска и доходности позволяет порознь учитывать отклонения от средней доходности в большую и меньшую стороны. Чем выше данная величина, тем выше соотношение доходность/риск.

RRR = R/AMR

где R - среднегодовой доход (average annual compounded return), а AMR - среднее максимальное отклонение (average maximum retracement).

где S - начальное значение кривой доходности, E - последнее значение кривой доходности, N - количество лет в бэктестинге.

K-Ratio - Это соотношение создано Lars Kestner для оценки производительности системы через постоянство дохода относительно времени. Расчет дохода и риска производится с использованием VAMI (value added monthly index), который представляет собой месячный график кривой доходности капитала, равного $1000. Поскольку постоянство дохода оценивается относительно времени, то K-ratio является хорошим средством оценки динамики кривой доходности.

Применение линейной регрессии к логарифмической кривой VAMI позволяет выяснить ряд деталей о производительности. Наклон линии регрессии характеризует доходность. Чем круче линия регрессии, тем быстрее нарастает капитал. Риск в K-ratio оценивается через величину стандартной ошибки наклона линии регрессии кривой доходности. Чем больше ошибка, тем выше волатильность доходности, которая обычно считается адекватной оценкой риска. Для нормализации отношения доход/риск ко времени в делитель вводится длительность наблюдения.

K-ratio = Slope of Log VAMI Regretion Line / (Standart error of slope * number of periods in Log VAMI).